华泰证券研报指出，2025年一季度以旧换新战略快速相连，刺激终局需求同比向好，乘用车板块营收/归母净利润诀别同比+8%/+19%。板块内分解分化：1) 新动力浸透率提高，畛域效应增强下自主品牌盈利智商同比改善；2）联合捏续承压，以价换量策略奏效有限，p2p理财销量同比持续下滑；3）受汇兑收益影响，汽车及乘用车财务用度率同比大幅下落。瞻望后市，看好二季度各省市促花消战略和自主品牌智能化新车协同发力下，乘用车板块守护高景气，功绩水平进一步向好。
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华泰证券研报指出，2025年一季度以旧换新战略快速相连，刺激终局需求同比向好，乘用车板块营收/归母净利润诀别同比+8%/+19%。板块内分解分化：1) 新动力浸透率提高，畛域效应增强下自主品牌盈利智商同比改善；2）联合捏续承压，以价换量策略奏效有限，p2p理财销量同比持续下滑；3）受汇兑收益影响，汽车及乘用车财务用度率同比大幅下落。瞻望后市，看好二季度各省市促花消战略和自主品牌智能化新车协同发力下，乘用车板块守护高景气，功绩水平进一步向好。