（原标题：专访杨德龙：60年终了4.38万倍呈报，巴菲独到何制胜法宝？）
好意思国时分2024年5月3日～5日，一年一度的全国投资盛事伯克希尔鼓励大会在巴菲特的老家奥马哈举行。本年的巴菲特鼓励大会仍然蛊惑了卓越3万名来自全国各地的投资者。前海开源基金董事总司理兼首席经济学家杨德龙禁受了南边财经全媒体记者的专访。以下为关连访谈内容：
南边财经：请教伯克希尔·哈撒韦的投资策略若何影响了您我方的投资风光？鉴于面前的经济环境您认为伯克希尔需要对他的投资策略进行哪些篡改？
杨德龙：我一直主见巴菲的价值投资理念，作念投资接头的时候也一直强项践行价值投资。巴菲特用实质举止施展价值投资是取得投资班师的法宝。伯克希尔·哈撒韦在曩昔接近60年的时分终明晰4.38万倍的呈报，不错说是前无古东说念主后无来者的。唯有作念价值投资才可能取得这样伟大的配置。我目下场地的展览厅展示了伯克希尔·哈撒韦旗下投资的一系列公司，包括像私东说念主飞机、喜诗糖果(See's candies)，可拼装屋子，以及新动力、传统动力、房车等等。不错说，伯克希尔·哈撒韦投资这些公司齐是以恒久投资为主，况且是与企业全部成长，从而大概得回恒久的呈报。咱们在投经验程中也要践行这样一个理念。目下咱们看到中国经济正在转型，新的本领向AI快速发展，改日在转型历程中会产生好多投资契机，咱们要在面前市集还处于历史大底的位置的时候，积极的布局这些好的契机。
南边财经：您最看好伯克希尔目下捏有的哪些资产，背后的原因是什么？您认为他们目下边临相比遑急的一些风险有哪些？
杨德龙：在周六举办的巴菲特鼓励大会上伯克希尔也公布了一季报，那么从一季报的情况来看，天然一季度伯克希尔·哈撒韦对苹果进行了小幅减捏，但主若是赚钱了结。实质上，苹果在所有这个词组合内部的占比照旧达到50%操纵，是名副其实的第一大重仓股。第二便是在其它的像好意思国运通、适口可乐、雪佛龙等等，这些方面的投资也迥殊庞杂。巴菲特投资业公司主若是看中了这些公司有相比通晓的盈利，同期又是行业的龙头企业，抗风险才能相比强，迥殊是和浪掷关连，比如说苹果，它并不只单是一个科技股，实质上它是一个浪掷股，东说念主们买iPhone便是买浪掷，现货黄金投资是以在浪掷上来看，巴菲特的这个布局浪掷关连的居品是相比多的。
南边财经：目下全国经济样貌变化相比多，您若何看待全国经济样貌对伯克希尔的投资组合的影响，包括比如说最近好意思国通货彭胀，还有好意思联储的利率计谋将若何影响伯克希尔的策略？
杨德龙：伯克希尔在投资上以好意思国的公司为主，这些跨国公司是在全国赚取利润，这些年他也投资过中国的股票，比如说像港股的比亚迪，也得回了30倍的呈报。那么改日他的投资呢，巴菲特在鼓励大会上暗示照旧以好意思国为主。然则，如果海外有好的投资契机，他也不会不投，比如说日本五大商社，便是巴菲特本年相比好的一个投资案例，股票融资得回了卓越翻倍的呈报。巴菲特投资要点照旧看企业能弗成恒久发展，有莫得通晓的盈利，他的估值是不是具有蛊惑力，这些是他研究投资的原因。天然由于他关于好意思国的律例律例相比了解，是以他大部分投资的照旧在好意思国的企业上。
本年其实有一个不同，便是本年是首届查理芒格莫得在席的一次鼓励大会，那您关于伯克希尔接下来的涵养层，您以为投资者对涵养层有多大的信心呢？
芒格在客岁11月份仍是离咱们而去，巴菲特称（他）是在99.9岁的时候离开咱们，在大会的开动时播放了一段VCR （视频），主要亦然吊唁芒格，巴菲特条目会场把所有灯光大开，然后与会的3万多东说念主集体起立向芒格请安。不错说，芒格关于巴菲特价值投资理念的酿成具有紧要的孝顺。巴菲特曾说，自从遭受了芒格：“我才飞快地从猿进化成了东说念主”。芒格天然仍是去了，然则他的想想永在。将来在投资理念上，巴菲特还会延续一贯的作念法。
天然，巴菲特也仍是是94岁乐龄，他指定了交班东说念主格雷格·阿贝尔（Greg Abel）。那么改日将剿袭巴菲特和芒格的衣钵，连接坚捏作念价值投资，这一块是不会变的。
南边财经：那除了价值投资除外，您从巴菲特和芒格身上所学到的最环节的一些玄学是什么？
杨德龙：除了价值投资理念除外，巴菲特和芒格亦然东说念主生灵敏的导师。像这一次会场公开卖的书唯有一册便是《穷查理宝典》。折服好多读者齐看过《穷查理宝典》，便是写了芒格的灵敏。芒格庸碌挂在理论上的一句话便是，反过来想，老是要反过来想，便是要有逆向投资的想维。比如说，目下A股市集、港股市集估值相比低，经济增长速率还不快，市集趋向相比大的（标的是）着落，然则反过来想，这便是一个布局契机，有些好资产是打折的。巴菲特和芒格齐是90多岁的年事。天然芒格物化了，但亦然接近100岁。咱们但愿巴菲特能活到100多岁，这样的话，咱们还有契机再来这个奥马哈干涉巴菲特鼓励大会。龟龄是取得价值投资班师的一个环节身分，因为价值投资厚爱的是通晓增长。要终了恒久复利。据统计，巴菲特的资产99%是在他60岁以后赚到的。也便是说呢，这个活得越久，你的资产积贮越能终了复利增长。作念价值投资要保捏一个广阔的心态，这样的话才大概保捏一个恒久相比通晓的呈报，从而终了资产上的向上。