（原标题：巴菲特增持日本五大商社赚80亿好意思元 红火日股背后要警惕哪些风险？）
日本股市继续高潮，势如破竹，准备冲击4万点大关。
2月27日，日经225指数开盘高潮81.5点，涨幅为0.21%，报39290点。规矩收盘，日经225指数报39239.52点。
提及日股，就不得不提“股神”巴菲特。2月24日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公布了最新财报并发布年度致推进信，信顶用了较大篇幅驳斥日本公司，并称伯克希尔将无穷期保持对五家日本商社的投资。在推进信中，巴菲特走漏伯克希尔持有五大商社约9%的股份，同期他也默示，伯克希尔向每家公司欢跃，在征得五家公司董事会的批准之前，不会购买卓绝9.9%的股份。
从2023年首个往未来，到2024年2月20日，一年多工夫中，日本五大商社股价全面飘红：三菱商事高潮127.31%，三井物产高潮71.18%，住友商事高潮69.97%，丸红高潮69.18%，伊藤忠商事高潮64.22%。跟着连年未来元汇率走低，伯克希尔未完毕好意思元收益率为61%（80亿好意思元）。
对此，盘古智库高档商榷员江瀚向21世纪经济报谈记者默示，巴菲特持续看好日本商社投资最初是因为日本商社具有多元化的业务结构，涵盖了贸易、资源缔造、物流、零卖等多个范围，具有较强的抗风险能力；其次，商社不时领有判辨的现款流和细密的盈利纪录；第三，日本商社的估值相对较低，给了投资者较好的安全边缘。
巴菲特连年最得胜的投资之一跟着日股股价连翻新高，巴菲特无疑成为了大赢家。
巴菲特在最新的推进信中走漏，面前伯克希尔对这五家公司的投资老本统共1.6万亿日元，到2023年末对这些公司的持仓价值为2.9万亿日元，伯克希尔的年终未完毕好意思元收益为61%，达80亿好意思元。有商场分析以为，五大商社是巴菲特连年来最得胜的投资之一。
巴菲特对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五大日本商社的瞻仰要回顾到2020年。之后，他对五大日本商社的持股比例束缚提高，在2023年6月底其持股依然增至8.5%以上，如今该比例再进步至9%。
野村东方国际证券的分析默示，详细商社不错说是日本独到的营业款式，由于业务范围粗陋，投资商社不错完毕多元化的效果。罕有据炫夸，日本五大商社适度了日本接近99%的大型坐蓐企业及贸易公司，掌抓着日本各样产业的命根子。
日本五大商社为何能在日本占据着如斯伏击的位置？复旦大学金融商榷中心主任孙立坚在接受21世纪经济报谈记者采访时默示，上世纪90年代，日元汇率较高，多量日本企业走出去，日本好多机构发现了在国际作念就业业的契机，因为那时好多日本企业在国外会遭逢信息不合称的问题，不了解地点国的营商环境和法律款式，商社其实把信息就业和商场调研动作其中枢业务，即把信息就业的效劳销售给具体作念业务的公司。是以日本的商社一直与日本大企业保持着链式的合营机制。
因此，关于巴菲特增持日本五大商社的动作，受访众人均默示并不料外。孙立坚以为，巴菲特投资日本商社看中的即是其商场活力，具有轻财富、重流动性的特质，况兼商社唯一接受了大企业的寄予，就能赢得一笔可不雅的就业用度，这就意味着商社能够保管妥当的财务景况。反不雅日本的大企业，诚然它们靠着日本商社的参与在国际赚得盆满钵满，但大企业一直捂紧钱袋子，流动性不彊，不相宜巴菲特的投资理念。
推进信中还极端提到，日本商社恪守的对推进友好计策要优于好意思国公司。“推进友好计策意味着这些公司更慎重推进价值，禁受了一系列设施往返报推进，举例较高的股息支付和股票回购估量。”中信证券首席经济学家明明向记者提到，日本商社的照应层在薪酬方面莫得那么激进，会将粗拙三分之一的收入用于股息，其余大部分用于发展业务和回购股票。他以为，这种照应层的妥当照应神气增强了巴菲特对这些公司的信心。
明明向21世纪经济报谈记者默示，日本商社从事波及多种居品和行业的贸易行动以及多元化投资，会参与到产业链的各个才调。日本商社十分慎重推进分成，常常具有高股息收益率。况兼与历史水和煦全球股票比拟，15倍的PE体现出日本股票估值仍不算高，日股仍具有投资价值。
此外，日本亚洲成长商榷所长处戴二彪极端提到了日本商社的东谈主才上风。他向21世纪经济报谈记者默示，日本商社优秀东谈主才集中，培养和酿成了广漠有国际视线的东谈主才，股票融资更能搪塞国际政经环境变化，促使企业能束缚翻新发展，这亦然国际投资者看好之处。
被巴菲特相中之后，日本五大商社的股价调治跑赢日经225指数。从2020年末于今，丸红商事的股价涨逾两倍，三井物产、三菱商事股价翻了一番以上，伊藤忠商事和住友商事股价涨幅永别在50%以上。比拟之下，日经225指数涨幅为40%傍边。
押注日股稳赚不赔？连年来，巴菲特对日股的意思有增无减。
2019年，伯克希尔初次刊行日元债券，彼时的发债限制高达4300亿日元，成为有史以未来元债最大的国际刊行方之一。规矩2024年2月，伯克希尔共刊行了6批日元债，加权平均利率仅为1%傍边，累计刊行日元债账面价值为1.16万亿日元。有兴趣的是，合并工夫，巴菲特对五大商社的累计投资额为1.46万亿日元，高于伯克希尔刊行的日元债。中金公司研报以为，标明巴菲特刊行日元债的指标粗略并非投资国际财富，而是用于对日本的投资。
巴菲特颇为看好日本商场。他在推进信中默示，伯克希尔将无穷期保持对五家日本商社的投资，每家公司齐以高度多元化的神气运营，与伯克希尔自身的运作神气有些雷同。
上海社会科学院经济商榷所助理商榷员王佳向21世纪经济报谈记者默示，展望在未来几年，日本商社的利润将继续保持增长。最初，俄乌破裂、全球经济复苏等要素导致大批商品价钱持续高潮，这为日本商社的资源和动力业务带来了纷乱的利润增长；其次，日本商社领有强壮的全球化集聚，能够在全球范围内寻找和捕捉投资契机；再者，日本商社积极进行投资，极端是对新兴商场和新兴产业的投资，为利润增长作念出孝敬；第四，日元汇率贬值也对日本商社的利润推崇起到了一定的推动作用，日元贬值使得日本商社以好意思元计价的收入和利润加多。
除了巴菲殊效应，获利于公司惩处纠正和日元走软的积极影响，日股诱骗了外资的自便流入。日本证券往返所数据炫夸，2023年日股累计净流入外资约6.3万亿日元（433.9亿好意思元），创下2014年以来的最高水平。
来自Platinum Asset Management的投资组合司理James Halse默示，这轮涨势具有相等坚实的基本面初始要素，在公司惩处纠正设施和推进现款酬劳率大幅改善的复古下，涨势可能会持续荒谬长的一段工夫，“鉴于近期商场推崇刚劲，更多的全球投资者可能会将资金插足日本股市。”荷兰财富照应公司Robeco和法国巴黎银行旗下的财富照应机构齐对日本股市后市持乐不雅气魄，极端是看好“日特估”主张类股票关于日本国内资金以及外资强壮的诱骗力。
只不外，日本央行可能会在4月收尾负利率计策将会是影响日股走向的一大不细则要素。接下来，日元汇率会怎么走向，是否会影响日股走向，商场探究纷纷。极端是日本企业多量业务在国际，然则大多在日本证券往返所上市，财报基本以日元计价，日元汇率的贬值着实能够起到改善日企财报的作用。
王佳以为，日本央行收尾负利率计策可能会对日本股市产生一定影响，尤其是在全球经济放缓的布景下。要是全球经济增速放缓，可能会对日本股市的酬劳率产生一定影响，因为这可能会影响日本企业的盈利和增长期景。
“要是日好意思金融计策同期相向调度，日好意思利差显贵减弱将会带未来元从面前的150：1回升到130：1傍边。这么的话，日本大企业的利益会大幅减少，日股投资的酬劳率也会下落。”戴二彪向记者默示，从趋势上看，日好意思利差会逐渐减弱，但日本央行会试图把这个进程拉长一些，使那些国际行状比首要、享受日元贬值利益多的大企业受到的负面影响小一些。
除了货币计策调度可能带来的影响，现时日股主要由国际资金拉动，后续国际投资者是否对日股意思依旧，也激发包涵。
对此，孙立坚默示，诚然日股威望如虹，但日本国内实体经济推崇欠安。“不错看到，面前多量国际资金一到日本商场就抛售日元购买日本股票，因而带动了日本股票，商场呈现‘日股越强，日元越贬值’的气候。面前重仓的齐是国际资金，近期日股猛涨，仅仅因为英伟达的财报推崇极端好，AI成了日本股市又一个振奋剂。国际资金有随时回撤的风险，唯一大家嗅觉莫得东谈主接盘了，日本股市的高估值就可能出现较大的调度。”